>> Биржи АТР торгуются разнонаправленно, торги в Гонконге не проводятся из-за тайфуна "Утор"

>> Минтранса желает дозагрузить внутренние водные пути за 1,9 трлн рублей

"Русал" и "Газпром энергохолдинг" не сошлись по стоимости на Ондскую ГЭС в Карелии

Глава ГЭХ Денис Федоров сказал, что, в согласовании с поручением президента РФ, холдинг провел оценку Ондской ГЭС и направил «Русалу» предложение её приобрести. Вероятная сумма сделки не называлась. Оценщиком выступил Ernst & Young. «Русал» подтвердил получение оферты, но заявил, что по данной оценке сделка не имеет экономического смысла.

При всем этом в письме Федорова в адресок первого замгендиректора «Русала» Владислава Соловьева (имеется в распоряжении «Прайма») говорится, что оценка Ондской ГЭС была проведена в согласовании с федеральными эталонами оценки на основании сценарных критерий, выданных Минэкономразвития и согласованных с Минэнерго, «Русалом» и «Газпромом».

Ондская ГЭС мощностью 80 МВт размещена неподалеку от поселка Надвоицы в Карелии и снабжает НАЗ электроэнергией. Крайний работающий 4-ый корпус электролиза на Надвоицком дюралевом заводе (мощность - 81 тыща тонн в год, 1000 работников), как докладывал «Русал», планируется приостановить в сентябре в рамках масштабной программы закрытия неэффективных производств. Другие корпусы компании на нынешний день уже не работают.

Аналитики отрасли убеждены, что покупка ГЭС не спасёт НАЗ от закрытия и только отсрочит агонию компании, которое не сумеет выйти на безубыточный уровень при текущей рыночной ситуации.

Стоимость Вопросца

«Русалу» не чрезвычайно любопытно брать Ондскую ГЭС по рыночной стоимости. Убыточные компании по типу НАЗа нужно закрывать. Но попытка властей сохранить создание понятна - тут велика роль возможного общественного напряжения. Навряд ли покупка ГЭС по справедливой стоимости поможет «Русалу» уменьшить убытки на НАЗе, и уж тем паче получить прибыль. Это все временные меры, которые лишь откладывают решение задачи. В итоге будет упущено время, которое власти городка могли бы издержать на переориентацию Надвоиц, а не на поддержку убыточного завода" - считает эксперт БКС Кирилл Чуйко.

Аналитики, опрошенные РИА Анонсы, оценивают Ондскую ГЭС в 30-40 миллионов баксов. «Надвоицкий завод не в самом лучшем состоянии. “Русалу” нет смысла переплачивать за Ондскую ГЭС при текущем слабеньком рынке. Вероятнее всего, компания продолжит курс на закрытие компании, потому что нереально вечно поддерживать нерентабельное производство», - отметил аналитик Номос-Банка Юрий Волов.

«Аналоги посреди на публике торгующихся компаний подобрать трудно, потому что “РусГидро”, ТГК-1 и “Иркутскэнерго” не считая гидрогенерирующих еще имеют термо активы, а Красноярская ГЭС работает в иной ценовой зоне», - говорит аналитик БКС Игорь Гончаров.

Не считая того, по мнению профессионала Deutsche Bank Дмитрия Булгакова, сделка несет опасности для миноритариев. «На мой взор, продажа ТГК-1 гидростанции несет опасности для миноритарных акционеров, потому что, во-1-х, не определена стоимость актива, во-2-х, этот актив принадлежит всем акционерам, есть риск того, что средства от реализации проинвестированы недостаточно действенным образом», - отметил Булгаков.

НАЗ - НЕ БАЗ

«Русал» уже не в 1-ый раз ведет непростые переговоры по покупке энергетических мощностей. С конца 2011 года «Русал» и КЭС-Холдинг Виктора Вексельберга обсуждали варианты о покупке Богословской ТЭЦ и проекта Новобогословской ТЭЦ для снабжения теплом еще 1-го проблемного компании - Богословского дюралевого завода в Свердловской области. Сделка долго не могла состояться из-за разногласий по стоимости и была на грани срыва.

Оценщиком, как и в сегодняшней сделке, выступил Ernst & Young, который оценил активы в 3-3,3 млрд рублей. «Русал» с оценкой не согласился и направил КЭСу встречное предложение на сумму 912 миллионов рублей. В итоге Богословская ТЭЦ отошла к «Русалу» уже в августе 2013 года, сумма сделки не раскрывалась, но источник, знакомый с критериями сделки, докладывал «Прайму», что дюралевая компания за ТЭЦ не переплатила.

«Ситуация с НАЗом различается от ситуации, которую мы следили на Богословском заводе, тем, что для БАЗа необходимо было тепло для глинозема - »Русал" был заинтересован в ТЭЦ для тепла. В случае с НАЗом огромного смысла содержать такое создание нет и тем паче брать под него активы. На данный момент нужно выводить старенькые мощности, а НАЗу уже больше 60 лет. Ежели остается промплощадка, то ее можно употреблять для выпуска сплавов либо полуфабрикатов. Но первичный алюминий при текущем состоянии рынка создавать смысла нет", - считает Волов.

Вопросец с энергообеспечением БАЗа был частично решен в конце декабря 2012 года, когда был подписан контракт с Росэнергоатомом на поставки электроэнергии с Белоярской АЭС в 2013-2014 годы по стоимости 97 копеек (3 цента) за 1 кВт.ч. На прошлой недельке стало понятно, что «Русал» предложил «Росэнергоатому» применить модель льготного энергоснабжения на Кандалакшском дюралевом заводе в Мурманской области, аналогичную использованной для БАЗа.